ロシアとウクライナの紛争、経済の刺激、パンデミック後の強い需要、進行中の物流上の制約などの要因により、ここ数カ月間サプライチェーンに大きな圧力がかかり、金属や鉱物商品の価格記録が複数回記録される原因となっている。地政学的緊張の高まりと相まって、金属および鉱物商品価格の高騰が続いており、長期的な市場変化を引き起こす可能性があります。国際コンサルティング会社ウッドマックの副社長ロビン・グリフィン氏は、たとえロシアでの生産が長期にわたって滞ったとしても、価格と生産コストの大きな差が永久に続くわけではないと述べた。
「現在の鉱山会社の名目利益を見ると、利益率が歴史的基準をはるかに上回っており、価格と生産コストのこのような大きな差が永久に続く可能性は低いことがわかります。さらに、地域と製品の価格関係の混乱も価格の脆弱性を示しています。例えば、アジアの鉄鋼価格は横ばいである一方、鉄鉱石と冶金用石炭の価格は上昇を続けており、鉄鋼生産コストへの影響により不一致となっている。」
価格の高騰 投資の不確実性 代替エネルギーと技術の模索
この紛争が一部の商品市場に消えることのない爪痕を残すことは間違いない。今のところ、ロシアの貿易の一部は欧州から中国とインドに振り向けられており、これは長期的なプロセスになる可能性がある一方、ロシアの金属・鉱業への西側諸国の参加は低い。地政学的要因を無視しても、価格ショック自体が変化する可能性があります。
まず、価格の高騰は設備投資の不確実性につながる可能性がある。現在の金属および鉱物価格の高騰により、多くの企業が事業拡大への投資を行っているが、価格高騰の一貫性のなさにより投資家の支出は不確実になるだろう。ウッドマック氏は「実際、状況が改善するまで投資家が決定を先送りするため、極端なボラティリティは逆効果となる可能性がある」と述べた。
第二に、世界的なエネルギーの移行、特に一般炭から代替燃料への移行は明らかです。価格が高止まりすれば、水素ベースの直接還元鉄などの低炭素技術の早期出現など、代替技術が電力業界や鉄鋼業界への普及を加速する可能性もある。
電池金属では、リチウムイオン電池の原材料価格の高騰によりメーカーがリン酸鉄リチウムなどの代替化学物質に目を向けるようになっており、電池化学物質の競争も激化する可能性がある。「エネルギー価格の高騰は世界の消費にさまざまなリスクをもたらし、金属や鉱物商品の需要に影響を与える可能性がある。」
鉱山のインフレが急上昇
さらに、価格の高騰によりコスト抑制や投入コストの上昇から焦点が移っているため、鉱山のインフレは急上昇しています。「すべての採掘製品に言えることですが、労働力、ディーゼル、電気代の高騰が大きな打撃を与えています。一部の関係者は非公式に記録的な高コストインフレを予測している。」
価格指数にも圧力がかかっている。ニッケル取引を一時停止し、完了した取引をキャンセルするというLMEの最近の決定は、取引所ユーザーの背筋に震えをもたらした。
投稿日時: 2022 年 5 月 24 日